Завтра, в день наступления Года Лошади, мир накроет новый кризис. На этот раз он придет не из США, а из Поднебесной. Но по силе не уступит кризису 2008 года. Такой прогноз недавно появился в The Wall Street Journal.В его основе — ожидаемое банкротство фонда по управлению богатством China Credit Trust Company. Он сначала якобы обрушит теневую банковскую систему Китая, а вслед за ней — китайскую экономику и весь мир. Детонатором станет отказ фонда расплатиться с вкладчиками по одному из продуктов. 31 января как раз подходит срок погашения. А это уже завтра!«РГ» провела блиц-опрос среди своих ведущих экспертов. 75 процентов ответов: «Кризиса не избежать!». Правда, половина экспертов полагает, что его последствия не дойдут до уровня 2008 года.А теперь давайте разберемся подробнее: как это отразится на России и что делать со своими сбережениями? На эти вопросы «РГ» ответили экономист и политолог Института современного развития Никита Масленников, финансовый аналитик «Инвесткафе» Андрей Шенк и эксперт MFX Broker Юрий Прокудин.Господа эксперты, так быть или не быть кризису? И насколько он будет масштабен?Шенк: Я думаю, что эффект не будет сравним по масштабам с банкротством Lehman brothers, так как все-таки юань не является мировой резервной валютой в отличие от доллара. Да и китайские долговые инструменты не занимают столь большой доли на рынке.К тому же, Китай обладает огромными резервами, которых будет достаточно, чтобы стабилизировать систему. Однако эта встряска отразится на темпах роста китайской экономики и может привести к их замедлению, что окажет негативный эффект на экспорториентированные компании. Однако я думаю, если это и приведет к стагнации, то волна кризиса вряд ли выйдет за пределы стран азиатско-тихоокеанского региона.Прокудин: Текущая ситуация в Китае говорит о многом: экономика страны, так долго находившейся выше уровня всех остальных, переходит в стадию рецессии. Но все же говорить о мировом кризисе в результате проблем в Китае пока сложно: все будет зависеть от того, каким образом правительство Китая будет бороться с ситуацией. Сам по себе инвестиционный фонд China Credit Trust Co достаточно значим, однако государственную поддержку в рамках кризисной ситуации еще никто не отменял. Так что не все еще потеряно.Масленников: Мне представляется, что денежные власти Китая постараются сделать все, чтобы избежать худшего. Скорее всего, Народный банк вольет в систему солидную порцию ликвидности, которая быстро растечется по финансовому сектору в целом. Опыт уже есть.Но даже если и на сей раз обойдется, это будет означать усугубление проблем. Финансовая система Китая, все более явно обнаруживая неадекватность перехода к новой модели роста, остается крайне хрупкой и неустойчивой. При этом экономика в целом переинвестирована и перекредитована.Общий объем долговой нагрузки составляет не менее 220 процентов ВВП. Практически самый высокий показатель из всех развивающихся стран. Госдолг — свыше 80 процентов ВВП. Китайским компаниям только на управление (то есть, выплату процентов) ранее взятыми займами придется потратить в юанях сумму эквивалентную триллиону долларов.Такова оборотная сторона форсированного расширения кредитования, сопровождавшего рекордные темпы роста прошлых лет.Сейчас китайские денежные власти вынуждены «бежать по кругу». Притормаживая новые кредиты, они сжимают ликвидность. Рынок через несколько недель реагирует, как и положено, увеличением ставок, что сразу же порождает угрозу дефолтов и банкротств финансовых посредников. Затем следует новая подкачка ликвидности и т.д., и т.п.При этом с каждым новым витком спирали дисбалансы финсистемы усиливаются — растут объемы «плохих» долгов, расширяется доля небанковских кредитов компаниям и населению, «денежное пространство», контролируемое регулятором, сужается. В итоге системный финансово-банковский кризис в Китае становится все ближе. Этот риск-2014 для глобальной экономики остается высоким.Есть вероятность, что он не реализуется?Масленников: Вероятность есть всегда. Народный банк Китая начал масштабные реформы: проводится либерализация внутренних кредитных ставок, жесткие ограничения, действовавшие раньше смягчаются, вводятся меры по контролю за балансовым кредитованием, банки обязаны отчитываться по 12 ключевым индикаторам.Наблюдатели не исключают, что такая рыночная прививка государственным и квазигосударственным банкам приведет к тому, что в 2014 году стоимость заимствований на денежном рынке плавно выйдет на новый более высокий уровень.Между тем, следует иметь в виду, что банков в Китае очень мало. Если взять страны «Большой двадцатки», то по количеству банков на миллион человек Поднебесная оказывается на последнем месте. Отсюда такая сверхвысокая доля «теневого банкинга» (shadow banking). То есть институтов, занимающихся кредитованием, но не являющимися банками и соответственно не подпадающих под соответствующие регулятивные нормы и правила. На их долю приходится треть от объема рынка финансовых услуг Китая, а их активы составляют 55 процентов ВВП страны. Если «рванет», то, прежде всего, здесь.Если все-таки рванет, как кризис будет распространяться по миру?Масленников: Накроет, естественно, Китай. Затем остальную Азию, прежде всего, страны, наиболее зависящие от отношений с КНР. Из особенностей главная, пожалуй, — это кредитная природа возможной новой турбулентности.Сначала credit crunch (резкое сжатие кредита), затем торможение экономики, экспорта и импорта. Помимо общего эффекта от сокращения спроса Китая на продукцию извне основной канал передачи кризиса в другие страны — это убытки иностранных банков и компаний, представленных в Китае, и нарушения в «работе» цепочек создания добавленной стоимости.Что будет с российской экономикой?Покудин: Во-первых, Китай является одним из потребителей российских природных ресурсов. Потеря китайского рынка сбыта не может не сказаться — как минимум, произойдет снижение цен на потребляемые ресурсы (нефть и газ).Поскольку российская модель экономики «ресурсная», это сильно снизит темп роста ВВП, особенно в первой половине 2014 года. Но назвать последствия катастрофическими пока тоже нельзя — Китай далеко не единственный, кто потребляет наши ресурсы.Во-вторых, Россия может помочь Китаю в случае необходимости. И если речь здесь не идет о предоставлении долгосрочного кредита, то, по крайней мере, Китай может получить определенный дисконт на поставляемые из России ресурсы (по аналогии с Украиной).Шенк: Я думаю, что эффект от кризиса в Китае может коснуться российских экспортеров, в частности производителей минеральных удобрений, а также угледобывающую отрасль. Также это может привести к замедлению темпов роста товарооборота с Китаем, но существенно это на экономику РФ влияния не окажет.Однако, кризис в Китае будет иметь последствия и для экономик, зависящих от цен на сырье, так как Китай является вторым в мире по объемам потребления нефти. Это окажет негативный эффект на котировки «черного золота», что сделает наш бюджет уязвимым. Кризис в Китае может вызвать падение стоимости нефти марки Brent ниже 80 долларов за баррель, что приведет к сильному росту дефицита бюджета и потребует сокращения расходов. В таких условиях будет слабеть рубль, а также возможен рост инфляции.Масленников: Многое зависит от того, когда наступит «событие». Чем дальше оно будет уходить от дня сегодняшнего, тем менее тяжелые последствия оно повлечет. Если в первом квартале мы вполне можем свалиться в спад, то дальше, вероятнее всего, встреча с «китайским кризисом» обернется замедлением роста ниже одного процента вплоть до уровня статистической погрешности в 0,3 процента.Но классической рецессии, надеюсь, все же не случится.Понятно, что сокращение нашего экспорта ухудшит состояние счета текущих операций платежного баланса. Профицит сменится дефицитом, соответственно усилится давление на рубль в сторону его ослабления.«Подвиснут» и многие инвестиционные проекты с участием китайского капитала. Все прочее — в «штатном режиме» глобального финансового кризиса, когда цена денег резко идет вверх. Способы защиты в этом случае те же, что и раньше — суверенные фонды и международная координация действий.Но, есть и новые, например, плавающий курс рубля как буфер от внешних шоков. Плюс к тому уроки из опыта 2008-2009 годов, то есть, как можно больше конкуренции и меньше «ручного управления» и социальной опеки. Если кризис неизбежен, то он должен выполнить свою функцию ускорения структурной перезагрузки экономики. Рецессию всегда останавливают новые точки роста, возникающие при поддержке со стороны государства. Вот на это и надо будет делать упор и в финансовой политике, и в совершенствовании институтов, и в политике пространственного развития, и по многим другим направлениям.Если предположить, что кризис уже точно неизбежен, что можно посоветовать россиянам, куда пристроить сбережения?Шенк: Я бы рекомендовал обычным гражданам держать сбережения в различных валютах и в различных банках, что позволит диверсифицировать риски отдельной экономики и конкретного финансового учреждения. Для долгосрочных вложений могут подойти инвестиции в драгоценные металлы и металлы платиновой группы.Если кризиса со стороны Китая не будет, то чего стоит опасаться российской экономике в ближайшее время?Шенк: В целом экономика России по-прежнему зависима от сырьевых цен, а обвалить их может не только кризис в Китае. Я думаю, что конкретных причин для ухудшения ситуации сейчас нет, однако есть риск остаться при текущих околонулевых темпов роста на длительное время в случае, если рост мировой экономики будет замедляться и нам не удастся повлиять на инвестиционную привлекательность и избежать сильного оттока капитала из страны.Масленников: Прежде всего, форсирования темпов роста любой ценой. При откладывании структурных реформ в долгий ящик это лишь усугубит текущие дисбалансы, например, разрыв в динамике зарплаты и производительности труда.Фундаментальный риск — зависание работы по наполнению «дорожных карт» по улучшению инвестклимата. Среди текущих рисков, на мой взгляд, наиболее актуальны: завершение, по-видимому, суперцикла высоких цен на энергоносители и сырьевые товары, а также растущая неустойчивость региональных бюджетов.Удвоение за прошлый год (до почти 700 миллиардов рублей) дефицита консолидированного бюджета субъектов РФ — это серьезный повод задуматься, как межбюджетным отношениям вернуть их федеративный смысл.http://news.mail.ru/economics/16725084/?frommail=1
Поздно бежать в обменникиПокупать валюту уже поздно: лучшей перестраховкой перед возможной девальвацией рубля будет совершение давно запланированных, но отложенных покупок, например, бытовой техники или компьютеров, цены на которые будут расти в первую очередь. Изменения ценников можно ожидать уже через месяц. Чувствительнее всего на изменение курса отреагировала туристическая отрасль — уже подорожали авиабилеты и туры.Покупать валюту уже поздно, и в ближайшее время цены на продукты и товары будут расти. Эксперты и участники рынка, опрошенные «Газетой.Ru», советуют совершить сейчас отложенные покупки, к примеру, телевизоров или бытовой техники – цены на такие товары будут расти быстрее других.
Если накоплений не так много, то при панических настроениях можно больше потерять на обменном курсе. Сегодня, например, в одном банке «Газете.Ru» сказали, что выставили ценник выше ЦБ на 60 копеек, и люди покупали. «Но кто гарантирует, что вы продадите по той же цене, что и купили?», — говорит аналитик брокерского дома «Открытие» Андрей Кочетков.
«Россиянам уже поздно бежать в обменники, но можно воспользоваться хотя бы той ситуацией, что ценники в крупных магазинах еще не успели поменять, — говорит Кочетков. — Можно, например, купить то, что давно планировалось: холодильник, телевизор, компьютер, если какие-то деньги откладывались конкретно на эти покупки».
Падение рубля неизбежно приведет к росту потребительских цен, минимум на 5%. «Ухудшение платежного баланса и глобальная турбулентность могут привести к пятипроцентному обесценению рубля относительно нашего текущего прогноза среднегодового курса, равного 36,9 руб./корзина, — говорят аналитики “Уралсиба”. — В случае, если рубль продолжит дешеветь, потребительская инфляция может дополнительно прибавить 0,5–0,6 п.п., что приведет к росту потребительских цен на величину, соответствующую целевому уровню ЦБ (5%) и не позволит смягчить монетарную политику во втором полугодии 2014 года».
Только за январь 2014 года индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,5%. В аналогичном периоде прошлого года ИПЦ рос быстрее – на 0,8%. Темпы недельной инфляции в период с 13 января по 27 января 2014 года резко увеличились, до 0,1%. Аналитики Сбербанка рассчитывают, что ускорения инфляции из-за ослабления рубля не будет.
Во втором квартале, когда в Россию поставляют особенно много зарубежных плодово-овощных культур, цены на продукты особенно чувствительны к курсу рубля, предупреждают аналитики Сбербанка.
«Во втором квартале зависимость цен от валютного курса обычно растет, поскольку увеличивается доля импортной плодоовощной продукции в структуре потребительской корзины», — говорится в отчете Сбербанка.
Директор центра макроэкономических исследований Сбербанка Юлия Цепляева уточняет, что повышение цен на импортные продукты будет еще не скоро – поставщики, как правило, для расчетов используют внутренний курс, завышенный. «Импортеры редко работают от текущего курса. У них есть свой курс, который они изменяют постепенно, поэтому, возможно, в плане импорта мы уже давно живем при курсе 35 рублей за доллар», — говорит она.
Однако часть импортеров могут поддаться негативным настроениям и поторопиться повысить внутренний курс, который приведет к росту потребительских цен, предупреждает Цепляева.
«Настроение рынков и населения влияет на импортеров, и они были бы не против менять курс в сторону роста доллара быстрее, — говорит она. — Но желания поставщиков упираются в ограничения спроса, поэтому в случае резкого повышения цен на импортируемую продукцию потребители могут отказаться от покупки предлагаемого им товара».
«Заметное конечному потребителю изменение цен на импортную продукцию произойдет в срок от 1 до 6 месяцев, в зависимости от конкретного сектора торговли. Срок увеличения цен для разных секторов торговли будет варьироваться — он зависит от возможности иметь торговые запасы и от принятой в секторе долгосрочности контрактов», — прогнозирует Евгения Шалихманова, партнер практики «Инвестиционное консультирование» Консалтинговой группы «НЭО Центр».
Ожидать повышения цен на потребительские товары можно через месяц. В краткосрочной перспективе повышение составит 1-2% к потребительской инфляции, говорит генеральный директор InfoLine Михаил Бурмистров.
«Повышать стоимость на товары будут поставщики. По стандарту работы торговых сетей поставщики обязаны предупреждать о повышении стоимости на товары приблизительно за месяц», — говорит Бурмистров. Повышение цен коснется как импортных товаров, так и отечественных, в которых велика доля импортных составляющих, объясняет эксперт.
Торговые сети пока не торопятся прогнозировать рост цен на продукты, а небольшие изменения объясняют сезонными факторами. «На продукты питания цены пока не менялись. Если и есть какая-то динамика, то под воздействием сезонных и конкурентных факторов», — говорит директор по внешним связям «Дикси» Екатерина Куманина.
Во многих российских продуктах используется импортное сырье, упаковка. Значит, производитель неизбежно ощутит колебания курса, что рано или поздно повлияет на розничную цену, говорит Куманина. Но она надеется, что девальвация окажет незначительное влияние на рынок.
Рестораны могут отреагировать на курс и соразмерно поднять свои цены, но это относится в первую очередь к уникальным категориям продуктов, поставляемым из-за рубежа. «Если цены не повышать, издержки отразятся на нашей доходности, мы будем вынуждены либо заменять импортные продукты отечественным аналогом (и здесь будет уже идти речь о его качестве) либо каким-то образом убирать эти продукты из меню», — объясняет ресторатор Роман Рожниковский. Кое-кто уже заранее страхуется от скачков курса. Например, выросли цены на весь кофейный ассортимент в кондитерской «Волконский». Чашка кофе латте на этой неделе подорожала на 10% — с 200 до 220 рублей.
Уже повысились цены на авиабилеты.
«Произошло курсовое повышение цены на авиабилеты, эта цена может быть скорректирована, если в дальнейшем произойдет понижение курса, — говорит эксперт по транспорту Дмитрий Горин. — В среднем за неделю курс евро изменился на 2 рубля. К примеру, если человек летит в Латинскую Америку за €1000, то такой билет подорожал на 2 тыс. рублей».
«Международные перевозки сопряжены с расходами в иностранной валюте. В международных системах бронирования платежи должны быть в иностранной валюте, в то время как российские покупатели расплачиваются в рублях. Существует курс пересчета, который устанавливается официально, и в соответствии с ним меняются рублевые тарифы», — рассказывает глава аналитической службы отраслевого агентства «АвиаПорт» Олег Пантелеев.
Повысятся цены и на туристические путевки, которые с самого начала рассчитываются в иностранной валюте, говорит председатель отраслевого отделения по туризму «Деловой России» Алексей Парфененок. «Цены с поставщиками услуг подписаны в валюте поставщика, то есть в долларах или евро. Расчет себестоимости идет исходя из текущего курса, если он меняется — сумма быстро пересчитывается и выставляется новый счет. Допустим, тур в Таиланд стоил $1000, но теперь вы вместо 32 тыс/ рублей заплатите 35 тыс. На любом сайте туроператора есть примечание, что цена указана в соответствии с текущим курсом».http://news.mail.ru/economics/16751504/?frommail=1
Рубль покатился дальше После недельного перерыва рубль вновь начал резкое обесценение относительно ведущих мировых валют. Сегодня курс доллара вырос на 44 коп., до отметки 35,22 руб./$, курс евро поднялся на 80 коп., до 48,025 руб./€. Это самое глубокое падение среди валют 24 развивающихся стран.
В результате роста котировок на торгах Московской биржи курс американской валюты после недельного перерыва преодолел уровень 35 руб./$.
В 16:10 по московскому времени курс достигал отметки 35,22 руб./$, что на 44 коп. выше закрытия среды.
К 16:40 он закрепился на уровне 35,16 руб./$. Укрепление европейской валюты, происшедшее на мировом рынке, наложило отпечаток и на ход торгов в России. На Московской бирже курс евро поднялся на 80 коп — до 48,025 руб./€. В итоге стоимость бивалютной корзины поднялась до 40,94 руб., что на 56 коп. выше закрытия среды.
В результате сегодняшнего снижения российский рубль оказался аутсайдеров мирового валютного рынка. По данным агентства Bloomberg, относительно доллара почти 1%, относительно евро — на 1,5% и по этому показателю занял первое место среди валют 24 развивающихся стран. Второе место в рейтинге занял ранд ЮАР (снижение к доллару на 0,8%, к евро — на 1,3%), затем идут индийская рупия (0,5% и 1,1%) и турецкая лира (0,4% и 1%). Большинство валют других развивающихся стран ослабели за день в пределах 0,5%.
Укрепление американской валюты на российском рынке было вызвано возросшим спросом на валюту со стороны российских участников рынка. «В предыдущие дни локальные инвесторы существенно увеличили длинные позиции по рублю в расчете на дальнейший рост курса национальной валюты,— отмечает начальник валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов.— Ожидания инвесторов не оправдались, они были вынуждены начать закрывать позиции, что ускорило падение курса рубля».
Ослаблению рубля способствовали и сократившиеся объемы валютных интервенций со стороны ЦБ. Если в январе для сдерживания спекулятивных атак на валютном рынке Банк России продал рекордный за последние пять лет объем валюты — $8,5 млрд (в среднем $500 млн в день), то в феврале продажи сократилась до $200 млн в день.
Низкая активность регулятора в сочетании с постоянно смещающимся вверх коридором допустимого колебания бивалютной корзины создали предпосылки для резкого ослабления рубля, отмечают участники рынка. «$400 млн, которые продавал регулятор, вместе с продажами валютной выручки со стороны экспортеров создавали поддержку рублю.
После того как курсы ушли в область, где объем интервенций сократился до $200 млн, а границы колебания корзины поднялись еще выше, рубль остался почти без поддержки»,— отмечает господин Коршилов. http://news.mail.ru/economics/16943767/?frommail=1
Все центробанки принадлежат США. В Японии один политик тоже пытался решить эту проблему, безуспешно. Собственно после развала СССР и началась такая ерунда с нашими странами, ну и до развала тоже экономическая война, только другими способами. Хотя крайние всё же не США, а те кто дёргают за нити, обирая в том числе народ США и их союзников.
Коми форум
Форум
20:40 | 
Четверг - 25.04.2024
Именины:
